Неудачным выдался 2022 год для Государственного нефтяного фонда Азербайджана.

[+S.T.A.L.K.E.R 27,526]

Неудачным выдался 2022 год для Государственного нефтяного фонда Азербайджана. Как свидетельствует аудиторский отчет, чистый убыток Фонда превысил 5,240 миллиарда манатов – картина для этой структуры в целом нехарактерная.

 

И в самом деле, мы уже привыкли, что Нефтяной фонд ежегодно зарабатывает миллиарды манатов. Большая их часть поступает в бюджет в виде трансфертов, часть идет на решение утвержденных правительством целевых задач, оставшаяся сумма аккумулируется в самом Фонде. И в каждой статье, как правило, фигурируют миллиарды, в крайнем случае, сотни миллионов манатов.

 

А тут убыток, превышающий 5,24 миллиарда манатов, хотя еще в прошлом году чистая прибыль Фонда превысила 1,556 миллиарда манатов. При том, что в связи с войной в Украине в прошлом году цены на нефть были куда выше, чем в пандемийном 2021-м.

Естественно, возникает вопрос: что же произошло?

 

 

Неудачным выдался 2022 год для Государственного нефтяного фонда Азербайджана

 

Так, процентные доходы Фонда, рассчитанные по методу эффективной процентной ставки, в 16,5 раза превысили показатели предыдущего года и составили 71,445 миллиона манатов. А вот инвестиции в облигации и акции, в отличие от прошлого года, оказались убыточными, составив почти 2 миллиарда и более 1,703 миллиарда манатов соответственно.

 

В то же время убыточная в прошлом году покупка золотых слитков принесла в 2022-м доход в 87,912 миллиона манатов. Прочие операционные доходы также возросли до 20,493 миллиона манатов, то есть на 58,8 процента.

 

Точно так же, на 11,5 процента, снизилась стоимость инвестиционной недвижимости Фонда. Стоимость недвижимости - еще одного крупного сегмента инвестиционного портфеля - составила почти 1,580 миллиарда манатов. Снизилась - с 2,4 процента в 2021 году до 1,9 процента в 2022-м - доля данного сегмента в общем объеме активов фонда.

 

Если после переоценки в Лондоне недвижимость Фонда подорожала на 11 процентов, а в Токио - на 0,2 процента, то в Париже, наоборот, недвижимость Фонда потеряла в цене 4 процента, а в Москве - 15,1 процента (мы не приводим номинальную стоимость, поскольку она выражается в национальных валютах каждой страны, что затрудняет расчеты).

 

 

На 11,5 процента снизилась стоимость инвестиционной недвижимости Фонда

 

Чтобы оценить потери доходности этого рынка, достаточно отметить, что указанные объекты составляют 21 процент портфеля недвижимости Фонда общей стоимостью 3,1 миллиарда долларов.

 

Может, именно поэтому в структуре инвестиционного портфеля Госнефтефонд планирует снизить долю ценных бумаг со стабильной доходностью с 62,1 до 50 процентов.

 

В то же время в структуре инвестиционного портфеля планируется увеличить долю акций до 25 процентов (с 19,6 процента, или 9,609 миллиарда долларов по итогам прошлого года), долю недвижимости до 10 процентов (с 6,2 процента до чуть более 3 миллиардов долларов) и золота до 15 процентов (с 12,1 процента, или до порядка 6 миллиардов долларов).

 

Следует отметить в этой связи, что в кризисные времена всегда возрастают инвестиции в недвижимость и золото.

 

Из приведенного анализа становится ясно, что даже стабильно высокие цены на «черное золото» не смогли компенсировать ощутимые убытки от финансового состояния облигаций, акций и объектов недвижимости, в которые Госнефтефонд традиционно и с большой охотой вкладывает нефтедоллары.

 

В кризисные времена всегда возрастают инвестиции в недвижимость и золото

 

Пытаясь противостоять внешнему давлению, Фонд увеличил также депозитные вложения, и результаты этого шага без преувеличения поражают: на конец 2022 года депозитные вложения Фонда превысили показатель предыдущего года в 156,1 (!!) раза, составив 2,2 процента (1 миллиард 820 миллионов манатов) от всех его активов.

 

Только в Центробанке Турции Фонд разместил в прошлом году депозит на 1 миллиард евро. В итоге от различных рыночных рисков удалось не только защитить почти 2 миллиарда манатов, но еще и получить от этой суммы определенные доходы.

 

Что же касается эффективности работы Госнефтефонда Азербайджана в целом, то достаточно вспомнить, что на конец прошлого года его активы превышали 84,1 миллиарда манатов. То есть по сравнению с предыдущим годом они возросли на 9,4 процента.

 

Всего же с момента создания Госнефтефонда в декабре 1999 года и по конец 2022 года он заработал 7,8 млрд долларов. По большому счету образовавшаяся среднегодовая доходность в 2,3 процента кому-то может показаться не столь значимой. Но с учетом высокой консервативности Фонда такой показатель для него вполне приемлем.

 

Что же касается прошлогодних убытков в 5,2 процента, то они были вызваны рядом объективных причин, которых в этом году быть вроде бы не должно.

 

Так во всяком случае свидетельствуют прогнозы экспертов.

 

Нефтяной фонд Азербайджана понес убытки - наш комментарий, все еще актуально — Haqqin

HAQQIN.AZ

 

[+Солоу 9,957]

[+S.T.A.L.K.E.R Topic Author 27,526]

[+Konan-from Canada 1,904]

On 6/27/2023 at 2:55 PM, S.T.A.L.K.E.R said:

Неудачным выдался 2022 год для Государственного нефтяного фонда Азербайджана. Как свидетельствует аудиторский отчет, чистый убыток Фонда превысил 5,240 миллиарда манатов – картина для этой структуры в целом нехарактерная.

 

И в самом деле, мы уже привыкли, что Нефтяной фонд ежегодно зарабатывает миллиарды манатов. Большая их часть поступает в бюджет в виде трансфертов, часть идет на решение утвержденных правительством целевых задач, оставшаяся сумма аккумулируется в самом Фонде. И в каждой статье, как правило, фигурируют миллиарды, в крайнем случае, сотни миллионов манатов.

 

А тут убыток, превышающий 5,24 миллиарда манатов, хотя еще в прошлом году чистая прибыль Фонда превысила 1,556 миллиарда манатов. При том, что в связи с войной в Украине в прошлом году цены на нефть были куда выше, чем в пандемийном 2021-м.

Естественно, возникает вопрос: что же произошло?

 

 

Неудачным выдался 2022 год для Государственного нефтяного фонда Азербайджана

 

Так, процентные доходы Фонда, рассчитанные по методу эффективной процентной ставки, в 16,5 раза превысили показатели предыдущего года и составили 71,445 миллиона манатов. А вот инвестиции в облигации и акции, в отличие от прошлого года, оказались убыточными, составив почти 2 миллиарда и более 1,703 миллиарда манатов соответственно.

 

В то же время убыточная в прошлом году покупка золотых слитков принесла в 2022-м доход в 87,912 миллиона манатов. Прочие операционные доходы также возросли до 20,493 миллиона манатов, то есть на 58,8 процента.

 

Точно так же, на 11,5 процента, снизилась стоимость инвестиционной недвижимости Фонда. Стоимость недвижимости - еще одного крупного сегмента инвестиционного портфеля - составила почти 1,580 миллиарда манатов. Снизилась - с 2,4 процента в 2021 году до 1,9 процента в 2022-м - доля данного сегмента в общем объеме активов фонда.

 

Если после переоценки в Лондоне недвижимость Фонда подорожала на 11 процентов, а в Токио - на 0,2 процента, то в Париже, наоборот, недвижимость Фонда потеряла в цене 4 процента, а в Москве - 15,1 процента (мы не приводим номинальную стоимость, поскольку она выражается в национальных валютах каждой страны, что затрудняет расчеты).

 

 

На 11,5 процента снизилась стоимость инвестиционной недвижимости Фонда

 

Чтобы оценить потери доходности этого рынка, достаточно отметить, что указанные объекты составляют 21 процент портфеля недвижимости Фонда общей стоимостью 3,1 миллиарда долларов.

 

Может, именно поэтому в структуре инвестиционного портфеля Госнефтефонд планирует снизить долю ценных бумаг со стабильной доходностью с 62,1 до 50 процентов.

 

В то же время в структуре инвестиционного портфеля планируется увеличить долю акций до 25 процентов (с 19,6 процента, или 9,609 миллиарда долларов по итогам прошлого года), долю недвижимости до 10 процентов (с 6,2 процента до чуть более 3 миллиардов долларов) и золота до 15 процентов (с 12,1 процента, или до порядка 6 миллиардов долларов).

 

Следует отметить в этой связи, что в кризисные времена всегда возрастают инвестиции в недвижимость и золото.

 

Из приведенного анализа становится ясно, что даже стабильно высокие цены на «черное золото» не смогли компенсировать ощутимые убытки от финансового состояния облигаций, акций и объектов недвижимости, в которые Госнефтефонд традиционно и с большой охотой вкладывает нефтедоллары.

 

В кризисные времена всегда возрастают инвестиции в недвижимость и золото

 

Пытаясь противостоять внешнему давлению, Фонд увеличил также депозитные вложения, и результаты этого шага без преувеличения поражают: на конец 2022 года депозитные вложения Фонда превысили показатель предыдущего года в 156,1 (!!) раза, составив 2,2 процента (1 миллиард 820 миллионов манатов) от всех его активов.

 

Только в Центробанке Турции Фонд разместил в прошлом году депозит на 1 миллиард евро. В итоге от различных рыночных рисков удалось не только защитить почти 2 миллиарда манатов, но еще и получить от этой суммы определенные доходы.

 

Что же касается эффективности работы Госнефтефонда Азербайджана в целом, то достаточно вспомнить, что на конец прошлого года его активы превышали 84,1 миллиарда манатов. То есть по сравнению с предыдущим годом они возросли на 9,4 процента.

 

Всего же с момента создания Госнефтефонда в декабре 1999 года и по конец 2022 года он заработал 7,8 млрд долларов. По большому счету образовавшаяся среднегодовая доходность в 2,3 процента кому-то может показаться не столь значимой. Но с учетом высокой консервативности Фонда такой показатель для него вполне приемлем.

 

Что же касается прошлогодних убытков в 5,2 процента, то они были вызваны рядом объективных причин, которых в этом году быть вроде бы не должно.

 

Так во всяком случае свидетельствуют прогнозы экспертов.

 

Нефтяной фонд Азербайджана понес убытки - наш комментарий, все еще актуально — Haqqin

HAQQIN.AZ

 

Короче 5 миллиардов в минусе за 2022 год это типа peanuts для них а для народа огромные деньги.

[+Аджи-Мушкай 1,766]

сам нефтяной фонд неудачный, 

 

[+falkie 461]

Дебилы, вложили средства в бонды или как их называют гос и не гос облигации, а те потеряли рыночную стоимость т е упали намного ниже номинальной ткн лицевой стоимости. Кто покупает облигации или держит их,когда было явно и дураку, что процентные ставки будут расти тк они были уже ниже некуда и когда было ясно, что инфляция поднялась, а первым оружием против инфляции всегда учетные ставки. Из за этого и прогорел калифорнийский банк и несколько других. А то,что вложили в золото интересно. Всегда против инфляции хорошим средством было золото. В 2007 было $750 за унцию, к 2009 уже было $1800, а в этот раз по каким то причинам держится между $1900 и $2000

[+Аджи-Мушкай 1,766]

28.06.2023 в 08:50, falkie сказал:

Дебилы, вложили средства в бонды или как их называют гос и не гос облигации, а те потеряли рыночную стоимость т е упали намного ниже номинальной ткн лицевой стоимости. Кто покупает облигации или держит их,когда было явно и дураку, что процентные ставки будут расти тк они были уже ниже некуда и когда было ясно, что инфляция поднялась, а первым оружием против инфляции всегда учетные ставки. Из за этого и прогорел калифорнийский банк и несколько других. А то,что вложили в золото интересно. Всегда против инфляции хорошим средством было золото. В 2007 было $750 за унцию, к 2009 уже было $1800, а в этот раз по каким то причинам держится между $1900 и $2000

Накануне ,, шухера,, купить бумажки это по торгашески, никакой стратегии , ни какого развития.

[+Arial 48,449]

Воровать надо меньше торгаши продажные.

[+Джакели 3,554]

Что, новое поколение «абразавонских» менеджеров не оправдало себя? А как дышали, как дышали… 😎

[+Аджи-Мушкай 1,766]

28.06.2023 в 09:09, Джакели сказал:

Что, новое поколение «абразавонских» менеджеров не оправдало себя? А как дышали, как дышали… 😎

Это поколение от каких произошли?ворье все.

[+Джакели 3,554]

28.06.2023 в 09:16, Аджи-Мушкай сказал:

Это поколение от каких произошли?ворье все.

А Оксфорд? А Кембридж? А Йель? Неужели целая Лига Плюща не смогла выбить из них этот мелкокочевой инстинкт тащить всё что плохо лежит? 🤔

[+Аджи-Мушкай 1,766]

28.06.2023 в 09:19, Джакели сказал:

А Оксфорд? А Кембридж? А Йель? Неужели целая Лига Плюща не смогла выбить из них этот мелкокочевой инстинкт тащить всё что плохо лежит? 🤔

Нет , это фантастика.

[+Donna 8,469]

Вообще то до криков "бездари, все украли" было бы невредно посмотреть мировые показатели за 2022. И обнаружить, что, например, Sovereign Wealth Fund Норвегии тоже закончил в немалом минусе

[Caldogno 23,959]

On 6/28/2023 at 10:02 AM, Donna said:

Вообще то до криков "бездари, все украли" было бы невредно посмотреть мировые показатели за 2022. И обнаружить, что, например, Sovereign Wealth Fund Норвегии тоже закончил в немалом минусе

Среднегодовая доходность Норвежского нефтяного фонда со дня своего основания в 1998 по 2023 составляет выше 6%. У нашего фонда всего 2% за этот же период.
 

Согласен насчет 2022 года -  упали все, но в целом инвестиционная политика нашего фонда все эти годы действительно была неэффективной с чередой грубых (и глупых) ошибок.

[Bushido 123,620]

27.06.2023 в 22:55, S.T.A.L.K.E.R сказал:

то в Париже, наоборот, недвижимость Фонда потеряла в цене 4 процента, а в Москве - 15,1 процента

 

 

Bashqa sheherler yoxdu dünyada?

[+Gogi 709]

28.06.2023 в 09:19, Джакели сказал:

А Оксфорд? А Кембридж? А Йель? Неужели целая Лига Плюща не смогла выбить из них этот мелкокочевой инстинкт тащить всё что плохо лежит? 🤔

Всё дело в ДНК. 
из народа 1 или 2 человека учиться в выше перечисленных учебных заведениях , а остальные  - дети чинушей на платных курсах и пара сертификатов типа окончили Вузы ЮК или ЮС. И потом велком бяк хоум.

[БАКСёр 41]

 

 Форумчане !

 

Поможем всем миром нашему родному нефтяному фонду !  

[+*Jolie* 23,739]

Гюйя когда у них было все удачно народ яг,бал ичиндя яшыирды.Неудачно,удачно онсузда чамаата адияти йохдур,ня едирлярь озлери учюн едирлярь.

[+S.T.A.L.K.E.R Topic Author 27,526]

Неудачным выдался год для Умида Мирзоева 45000 манатов кредит в банке... на улицуНеудачным выдался год для Мамедова Исрафила Айдын оглу - 5,240 миллиарда манатов... с кем не бывает

[+Konan-from Canada 1,904]

On 6/27/2023 at 10:50 PM, falkie said:

Дебилы, вложили средства в бонды или как их называют гос и не гос облигации, а те потеряли рыночную стоимость т е упали намного ниже номинальной ткн лицевой стоимости. Кто покупает облигации или держит их,когда было явно и дураку, что процентные ставки будут расти тк они были уже ниже некуда и когда было ясно, что инфляция поднялась, а первым оружием против инфляции всегда учетные ставки. Из за этого и прогорел калифорнийский банк и несколько других. А то,что вложили в золото интересно. Всегда против инфляции хорошим средством было золото. В 2007 было $750 за унцию, к 2009 уже было $1800, а в этот раз по каким то причинам держится между $1900 и $2000

Если честно не думаю что там все дебилы должны быть минимум пару человек которые шарят в этом. 

[+BAKILI 13,883]

Деньги идут на восстановление Гарабага.

[+Аджи-Мушкай 1,766]

одни недотепы 

[+Arial 48,449]

28.06.2023 в 18:53, BAKILI сказал:

Деньги идут на восстановление Гарабага.

под этим предлогом воровство преумножилось за последние два с половиной года

[+QRFRA 121]

6/28/2023 - 6:50 AM tarihinde, falkie yazdı:

Дебилы, вложили средства в бонды или как их называют гос и не гос облигации, а те потеряли рыночную стоимость т е упали намного ниже номинальной ткн лицевой стоимости. Кто покупает облигации или держит их,когда было явно и дураку, что процентные ставки будут расти тк они были уже ниже некуда и когда было ясно, что инфляция поднялась, а первым оружием против инфляции всегда учетные ставки. Из за этого и прогорел калифорнийский банк и несколько других. А то,что вложили в золото интересно. Всегда против инфляции хорошим средством было золото. В 2007 было $750 за унцию, к 2009 уже было $1800, а в этот раз по каким то причинам держится между $1900 и $2000

Согласен. 
Единственная поправка - бонды упали в цене однако при достижении окончания срока номинальная стоимость выплатиться (неважно какая на рынке цена) плюс за все годы проценты.

Вопрос только в прибыльности и согласен что это было неоптимальное время для вложения в облигации.

[+maks25.8 3,134]

28.06.2023 в 19:43, QRFRA сказал:

Согласен. 
Единственная поправка - бонды упали в цене однако при достижении окончания срока номинальная стоимость выплатиться (неважно какая на рынке цена) плюс за все годы проценты.

Вопрос только в прибыльности и согласен что это было неоптимальное время для вложения в облигации.

вы забыли написать что покупка трежаей( US10Y) это добровольно и очень принудительная процедура для почти всех стран кто ведет тоговлю в юсд . а как можно просесть на инвесте в минус а кому-то получить не хилый))))))))) гешефт от этого тут лучше не писать ...

[+Konan-from Canada 1,904]

On 6/28/2023 at 9:43 AM, QRFRA said:

Согласен. 
Единственная поправка - бонды упали в цене однако при достижении окончания срока номинальная стоимость выплатиться (неважно какая на рынке цена) плюс за все годы проценты.

Вопрос только в прибыльности и согласен что это было неоптимальное время для вложения в облигации.

Тоесть минимум что они вложили возьмут а вот процент тоесть interest потеряют, так? 

[+Donna 8,469]

On 6/28/2023 at 1:58 AM, Caldogno said:

Среднегодовая доходность Норвежского нефтяного фонда со дня своего основания в 1998 по 2023 составляет выше 6%. У нашего фонда всего 2% за этот же период.
 

Согласен насчет 2022 года -  упали все, но в целом инвестиционная политика нашего фонда все эти годы действительно была неэффективной с чередой грубых (и глупых) ошибок.

Насчет стратегии в целом я с Вами согласна. Хотя надо еще посмотреть на расходы и функцию ГНФАР по пополнению бюджета, трансферов и отдельных проектов (cash requirements), и в какой степени это влияло на принятие инвестиционных решений. 

Но статья делает акцент именно на 2022, а не на всей деятельности. А 2022 был крайне неудачный для всех, и те же норвежцы потеряли, кажется, больше $150 млрд.

Анализ деятельности ГНФАР за все годы был бы интересной темой.

[+QRFRA 121]

6/28/2023 - 6:25 PM tarihinde, maks25.8 yazdı:

вы забыли написать что покупка трежаей( US10Y) это добровольно и очень принудительная процедура для почти всех стран кто ведет тоговлю в юсд . а как можно просесть на инвесте в минус а кому-то получить не хилый))))))))) гешефт от этого тут лучше не писать ...

Да правда.

Просесть можно продав преждевременно не ожидая “mature” дату. 
Иногда вынужденно как произошло с банком крупным в США. 

Edited June 28, 2023 at 05:06 PM by QRFRA

[+QRFRA 121]

6/28/2023 - 6:32 PM tarihinde, Konan-from Canada yazdı:

Тоесть минимум что они вложили возьмут а вот процент тоесть interest потеряют, так? 

Процент не потеряют до тех пор пока владеют бондами.

Возьмут ном стоимость бондов. Купили ниже или выше номинала другой вопрос. Не думаю что потеряют так как ставка была ниже некуда пару лет назад. 
Опять таки может быть минус большой но если продать сейчас. 
А так не спеша ждать все равно возьмут номинал.

Вопрос в прибыльности. Вместо бондов можно было другие инвестменты делать гораздо большей отдачи. 
 

[+Donna 8,469]

On 6/28/2023 at 12:10 PM, QRFRA said:

Вопрос в прибыльности. Вместо бондов можно было другие инвестменты делать гораздо большей отдачи. 
 

Как правило, у state wealth funds, government pension funds, non profit institutions, etc в investments policy прописано держать существенную часть портфолио в бондах для снижения рисков. Это же не индивидуальные инвесторы.